设备更新政策激发工程机械投资活力
国家相关部门发布的设备更新政策为工程机械板块带来显著影响。工信部等七部门联合推出的工业领域设备更新方案，预计将激活存存量市场，推动工业软件和自动化系统的发展。具体来看，预计到2027年，工业领域的设备投资将比2023年增长超过22%。此外，政策还提出了到2027年，规模以上工业企业数字化研发普及率及关键工序自动化率将分别超过90%和75%，这将对工业软件及数据系统产生较大的带动作用。
住建部发布了推进建筑和市政工程设备更新工作方案的通知，明确要求以住宅电梯、供水供热及建筑节能改造为重点，分类推进建筑和市政基础设施设备的更新。这将特别推动工程机械设备更新，尤其是淘汰使用超过十年的老旧设备。特别是能耗高、磨损严重、技术落后的建筑施工设备，如挖掘机、起重机和装载机等。
使用超过十年的挖掘机保有量约占20%。若政策能推动这些老旧设备的更新，将对工程机械行业产生显著带动作用。从2025年开始，未来三年每年更新量需求将超过10万台。按八年使用寿命周期计算，挖掘机的更新量去年处于低谷，约为6.6万台，今年预计恢复至8万台，2025年将达到12万台，之后可能还会增加。然而，实际情况可能低于预测，因为近两年行业处于下行周期，下游使用者更换设备的动力减弱。
基础设施建设成为工程机械需求的稳定器
在需求端，房地产和基础设施建设是工程机械行业的主要驱动力。房地产新开工面积虽然呈现下降趋势，但基础设施投资的持续增长为工程机械行业提供了稳定的需求来源。2021年房地产新开工面积下滑了约4%，2022年下滑超过20%，而2023年预计下滑约10%。在房地产去库存的背景下，销量已开始出现好转迹象。基础设施建设投资增速相对较快，前年增长率为11.5%，去年约为8%，今年预计仍有个位数增长。
如果房地产新开工面积不再下降，加上基础设施建设、市政工程和农田水利等领域的带动，工程机械行业的销量和需求情况有望进一步改善。目前，在房地产去库存的背景下，销量已开始出现好转迹象。若房地产能稳定，这一趋势将更加明显，需求的拐点也将更加明确。
